• 近四分之三的普通合伙人將不斷增加的監(jiān)管負擔列為首要風險

• 有限合伙人的需求加速了向共同投資、特定行業(yè)以及永續(xù)結(jié)構的轉(zhuǎn)變

• 63%的普通合伙人擴大外包以提高效率并推動增長

面對不斷增加的監(jiān)管要求和運營壓力，普通合伙人(GP)越來越多地借助外包和技術來更高效地管理特殊目的載體(SPV)。這一趨勢在領先的全球商業(yè)管理與合規(guī)解決方案提供商CSC發(fā)布的最新報告中得到了重點闡述。

CSC對美洲、歐洲（包括英國）和亞太地區(qū)的400名普通合伙人進行了調(diào)查，以揭示當今的市場變化和運營壓力如何重塑SPV管理策略。1完整的調(diào)查結(jié)果詳細記錄在《2025年SPV全球展望：普通合伙人如何制定長期成功策略》(SPV Global Outlook 2025: How GPs are Shaping Strategies for Long-Term Success)報告中。

法規(guī)合規(guī)和風險緩解牢牢占據(jù)普通合伙人議程的首要位置，近四分之三的普通合伙人將不斷增加的監(jiān)管負擔以及相關的聲譽和財務風險視為關鍵問題。在設立和運營SPV時，應對法規(guī)變化被認為是最大的挑戰(zhàn)，緊隨其后的是管理多個地區(qū)的運營差異。

這些挑戰(zhàn)出現(xiàn)在一個關鍵時期，此時市場競爭日益激烈、結(jié)構更加復雜且具有跨境性質(zhì)。盡管存在通貨膨脹和地緣政治不確定性，普通合伙人仍專注于部署未投資資金，并利用有限合伙人對差異化長期價值的需求。

在這些變化中，普通合伙人預計對更直接、定制化和靈活的投資結(jié)構的需求將不斷增加。預計未來三年，共同投資基金的需求最高，其次是特定行業(yè)基金和永續(xù)基金。

CSC企業(yè)解決方案全球負責人Thijs van Ingen指出：“傳統(tǒng)基金仍然非�；钴S，但有限合伙人的需求在上升，并且還會持續(xù)增長。有限合伙人希望參與俱樂部式結(jié)構和獨立管理賬戶等特殊交易，這促使普通合伙人在共同投資、永續(xù)基金或特殊合資載體方面進行創(chuàng)新。雖然這些結(jié)構并不新鮮，但它們的規(guī)模在不斷擴大，這給報告和基礎運營增加了很大的復雜性。”

作為回應，63%的普通合伙人表示他們已經(jīng)大幅增加了對外部服務提供商的業(yè)務外包。在下一階段的增長中，他們的運營重點包括集中式SPV門戶(63%)、改善現(xiàn)金管理(58%)和增強實體管理系統(tǒng)(45%)。

CSC基金解決方案全球負責人Ram Chandrasekar表示：“普通合伙人面臨的問題不再是如何管理變革，而是如何引領變革。如今，普通合伙人需要一個互聯(lián)的生態(tài)系統(tǒng)，為其整個企業(yè)投資組合提供集中化的視圖。SPV、基金、投資——每個都代表著一組獨特的數(shù)據(jù)點，管理者必須無縫連接這些數(shù)據(jù)點才能實現(xiàn)有效運營。通過投資于運營改進并建立戰(zhàn)略合作伙伴關系，普通合伙人正在確保更加順暢的SPV管理、更大的可擴展性和更強的韌性�！�

如需獲取CSC的《2025年SPV全球展望：普通合伙人如何制定長期成功策略》報告的副本。

1 CSC與Pure Profile合作，對美洲、歐洲（包括英國）和亞太地區(qū)的400名普通合伙人進行了調(diào)查。其中200名活躍于私人資本領域（定義為私募股權和私人信貸），200名活躍于實物資產(chǎn)領域（定義為房地產(chǎn)和基礎設施）。

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