上海 2014-09-04(中國商業(yè)電訊)－－經過近幾年長時間的迅猛增長，信托業(yè)規(guī)模已超過12萬億，真可謂是輝煌盛世。但根據信托業(yè)協(xié)會的數據顯示，進入2014年，信托業(yè)出現(xiàn)了增速放緩的頹廢趨勢。截止今年6月底，信托資產總規(guī)模增速與去年同期26.56%的增幅相比，下降幅度達12.16個百分點，增速急劇下降。

    梧桐理財網研究員認為，信托業(yè)的增速下降和當前的經濟形勢和行業(yè)狀況密切相關。

    首先，經濟下行造成了系統(tǒng)風險的增加，兌付危機不斷發(fā)生，2012、2013年兩年，信托兌付危機案件超過20起，涉及資金達數百億元。使得各信托公司在選定項目時，更加注重交易對手的資質，不得不使信托公司在選擇交易對手和項目時更加謹慎和提高準入門檻，直接造成信托業(yè)務增速下降。

    其次，擁有“萬能牌照”的基金子公司不斷搶食類信托業(yè)務。根據用益信托網上公布的資管計劃產品，基金子公司開發(fā)的產品主要為基礎設施建設、房地產融資、應收賬款質押融資等領域，而這些業(yè)務恰恰都是信托公司的傳統(tǒng)業(yè)務。再者，基金子公司門檻相對較低，而且基金子公司為快速做大規(guī)模，壓縮了自身利潤空間，給投資者的預期收益率通常比信托高，對信托公司產生了較大的壓力。據基金業(yè)協(xié)會數據顯示，從2012年11月成立第一家基金子公司成立以來，在短短不到兩年的時間內，基金子公司的資產管理規(guī)模上升到1.6萬億，擴張速度驚人。

    再者，信托業(yè)過去十數年的高速增長，從根本上還是依賴于中國經濟的高速發(fā)展。在過去主要以投資驅動中國經濟發(fā)展的大背景下，房地產和社會基礎設施建設均呈現(xiàn)出飛躍式的發(fā)展態(tài)勢，也使得信托資金投向房地產和基礎設施建設比重較大。但是，由于中國特殊的計劃生育政策，使得中國現(xiàn)在的人口結構與二十年前相比已經發(fā)生了顯著變化，人口紅利逐漸消失，經濟結構也隨之調整，使得投資動力不足和制造業(yè)出口下降，經濟增速降階。在這種新的宏觀背景下，信托業(yè)務當前以地產和基建為主的業(yè)務模式必定不可長期持續(xù)。而且，經過數年的高速發(fā)展，進入2014年以來，地產行業(yè)逐步從增量發(fā)展進入了存量整合階段，這在上半年的房地產行業(yè)土地購置面積持續(xù)負增長應當有所反應。經濟結構的調整和轉型升級，信托業(yè)務也需跟隨國家的經濟轉變而做出相應的內部調整，信托業(yè)增速放緩則是理所當然，預計還將持續(xù)下降。

    在上述背景下，投資者應適時調整投資策略和方向，在根據國家經濟結構的調整和產業(yè)結構轉型升級的形勢下適時規(guī)避投資風險的同時，也要尋找新的投資領域，實現(xiàn)資產的保值增值。